当前位置:下载梦之城娱乐 > 天空海阔 > 企业盈利能力持续修复 业绩主线仍是布局重点
201711/17

企业盈利能力持续修复 业绩主线仍是布局重点

企业盈利能力持续修复 业绩主线仍是布局重点

下载梦之城娱乐 www.8tdnt.com.cn   华泰戴康策略团队今早发布研究观点称,由于长债利率水平快速上升并非由资金面紧张所导致,因此A股难以像2016年12月与2017年4月债券大跌情景出现较大幅度调整。十九大报告与周末央行官方网站周小川行长讲话进一步确认我们之前的两大判断:1)赚流动性钱的时代已经过去,要赚业绩的钱;2)2011-2015房地产和基建稳增长模式淡化。A股三季报显示企业盈利能力持续修复,上市公司行业龙头优势强化,我们判断2018Q1之后ROE的修复将趋于平缓,A股贴现率难以改善的局面下,市场仍将沿着盈利牵牛主线,分化加剧资金有望进一步向龙头聚拢体现强者恒强。周期资产周转率为王、消费市占率空间为王、TMT景气度为王,关注机械、交运、白酒、电子;主题投资“强国决胜”。

 

  戴康认为,三季报A股(非金融)的归母净利增速较中报回升近2个百分点至35%。剔除上市一年以内的新股,全部A股(非金融)三季度ROE为8.7%,在中报8.2%的基础上继续修复。本次ROE的修复主要还是由销售净利率带动,在企业内生性修复,叠加供给侧改革和环保限产对价格修复进行加持,A股(非金融)的销售净利率上行至4.93%,创三年新高。随着后续进入生产需求淡季且一季度PPI在高基数基础上大概率回落,“量稳产能缩”,下一阶段资产周转率的改善将成为ROE上行主要动力。资产周转率持续回升的个股集中在集成电路设备、高铁设备等其他专用设备、化学制品、医药、电子和汽车零部件行业。

 

  剔除受环保限产直接影响较大的行业后,A股非金融企uedbet备用网址业的盈利修复依然扎实。根据我们的测算,即使2018年中国整体需求增速放缓,行业集中度提升所带来的上市公司市场份额的提升,能够抵消需求增速放缓对企业盈利的影响。我们维持2017Q4企业构建固定资产支出增速继续回升的判断;但2018Q1开工前的补库存将使得企业现金流更紧,企业资本增速或将放缓,ROE的回升也将逐步放缓。未来资本开支的显着扩张有赖于产业资本脱虚入实。周期行业里,价淡量稳下,重点推荐净资产收益率与资产周转率拟合度较高的机械以及交运;消费行业里,净资产收益率高且上市公司收入占比回升空间大的行业,重点推荐白酒;TMT里,净资产收益率高、收入增速高、资产周转率回升的行业,重点推荐电子。

 

  

 



文章作者:Uedbet体育滚球
本文地址:
版权所有 © 未注明“转载”的博文一律为原创,转载时必须以链接形式注明作者和原始出处!
如果你觉得文章不错,您可以推荐给你的朋友哦!

◇◇上一篇:京粤浙占据半壁江山,网红企业崭露头角 下一篇:没有了 ◇◇

发表评论: 在下面发表一下你对这文章(句子)的看法吧!                             


来看看其他人说了些什么?-----------------------------------------------------------------> 进入详细评论页


  • 女性之声——全国妇联 2018-12-19
  • 房奴!房奴!亚历山大幸福吗? 2018-12-18
  • 江西省能源集团公司党委副书记胡运生等2人被调查 2018-12-18
  • 国地税正式合并!一文读懂来龙去脉 2018-12-17
  • 劳动者之歌:17年,炼成“女焊将” 2018-12-16
  • 世界杯视频直播:19日凌晨0150 突尼斯VS英格兰 2018-12-16
  • 2017年秋季学期学员第十四支部风采 2018-12-15
  • 上合正在掀开崭新一页 2018-12-15
  • 2017年秋季学期学员第十三支部风采 2018-12-14
  • 俄外交部呼吁适时修改联合国对朝制裁措施 2018-12-14
  • 陕台“丝路云”融媒体平台启动 主流媒体融合转型“旗舰”出航 2018-12-13
  • 端午小长假昌吉市将启动百日文化旅游活动 2018-12-12
  • 回复@不能这样啊:那你不是可以啥事不做天天甩起手耍?你自己不求上进还不准别人有所追求么? 2018-12-11
  • 一村一品!安徽推广“四带一自”产业扶贫模式 2018-12-11
  • 新时代的主要矛盾是需要与发展不充分不平衡的矛盾,发展不充分的原因在于历史的欠账,近代的落后,发展的不平衡的原因应该归功于市场经济。 2018-12-10
  • 904| 941| 727| 356| 836| 763| 981| 888| 538| 747|